Cta systematyczny handel

Doradca ds. Obrotu towarowego - CTA Czym jest Doradca ds. Obrotu towarowego - CTA doradca ds. Obrotu towarowego (CTA) jest osobą lub firmą, która świadczy zindywidualizowane doradztwo w zakresie kupna i sprzedaży kontraktów futures. opcji na kontrakty futures lub niektórych kontraktów walutowych. Doradcy ds. Obrotu towarowego wymagają rejestracji CTO (Commodity Trading Advisor). zgodnie z mandatem Stowarzyszenia Narodowego Futures. samoregulująca organizacja przemysłu. BREAKING DOWN Doradca ds. Handlu Towarowego - CTA CTA działa jak doradca finansowy. z wyjątkiem tego, że oznaczenie CTA jest specyficzne dla udzielania porad związanych z obrotem towarami. Uzyskanie rejestracji CTA wymaga, aby wnioskodawca przekroczył określone wymagania biegłości, najczęściej egzamin krajowy z serii 3 w odniesieniu do kontraktów futures, chociaż alternatywne ścieżki mogą być wykorzystane jako dowód biegłości. Alternatywne ścieżki Rejestracja dla CTA jest wymagana przez Narodowe Stowarzyszenie Futures dla osób fizycznych lub firm, które doradzają w handlu towarami, o ile nie spełniono jednego z poniższych wymagań: doradza się maksymalnie 15 osobom w ciągu ostatnich 12 miesięcy, a indywidualnie nie stoi na straży opinii publicznej jako CTA indywidualna osoba prowadzi działalność w jednej z kilku firm lub zawodów wymienionych w ustawie o giełdach towarowych lub jest zarejestrowana w innej pozycji, a porady dotyczące inwestowania w towary są związane z wykonywaniem zawodu osób lub prowadzenie działalności gospodarczej przez firmę lub udzielanie porad nie opiera się na wiedzy lub bezpośrednio skierowanej do konta z towarami klientów. Wymagania Ogólnie rejestracja CTA jest wymagana zarówno dla zleceniodawców firmy, jak i wszystkich pracowników zajmujących się przyjmowaniem zamówień lub udzielaniu porad ludności. CTA wymaga rejestracji, aby doradzać w odniesieniu do wszystkich form inwestycji w towary towarowe, w tym kontrakty futures, forwardy, opcje i swapy. Inwestowanie w towary Inwestycje w towary często wymagają znacznej dźwigni, a tym samym wymagają wyższego poziomu wiedzy specjalistycznej w zakresie handlu, nie narażając się na duże straty. Przepisy dla doradców handlowych pochodzą z końca lat 70., kiedy inwestycje na rynku towarowym stały się coraz bardziej dostępne dla inwestorów detalicznych. Komisja Handlowa Futures Commodity Futures (CFTC) stopniowo rozszerzała wymogi rejestracji CTA w czasie. Ogólnie rzecz biorąc, funduszem CTA jest fundusz hedgingowy, który wykorzystuje kontrakty futures do osiągnięcia swojego celu inwestycyjnego. Fundusze CTA korzystają z różnych strategii handlowych, aby zrealizować swoje cele inwestycyjne, w tym systematyczny handel i trend. Jednak dobrzy zarządzający funduszami aktywnie zarządzają inwestycjami, stosując strategie dyskrecjonalne, takie jak analiza fundamentalna, w połączeniu z systematycznym obrotem i trendem. Pojawiłeś się tutaj z firmą Hemscott, ponieważ połączyliśmy nasze strony internetowe w celu zapewnienia z jednym miejscu dla wszystkich potrzeb inwestycyjnych badań. Pierwsze kroki: w celu wyszukania zabezpieczenia wpisz nazwę lub kodik w polu wyszukiwania u góry strony i wybierz z listy rozwijanej. Zarejestrowani użytkownicy Hemscott mogą zalogować się do Morningstar przy użyciu tych samych danych logowania. Podobnie, jeśli jesteś użytkownikiem programu Hemscott Premium, masz teraz konto Morningstar Premium, które możesz uzyskać za pomocą tych samych danych logowania. Morningstar. co. uk zawiera dane, wiadomości i badania dotyczące akcji i funduszy, unikatowy komentarz i niezależne badania Morningstar dotyczące szerokiego wachlarza produktów inwestycyjnych oraz narzędzi do alokacji portfela i aktywów w celu podejmowania lepszych decyzji inwestycyjnych. Więcej informacji: Dowiedz się więcej o Morningstar i stronie Przeczytaj nasze najważniejsze wskazówki, jak najlepiej wykorzystać Morningstar. pl Znajdź swoje zwykłe funkcje Hemscott na Morningstar. co. uk Zobacz obszerną listę funkcji Morningstar. co. uk Sprawdź odpowiedzi na najczęściej zadawane pytania Skontaktuj się z serwisem WWW Nie pokazuj mi tej wiadomości ponownie Doradcy ds. handlu towarowego (CTO) Poradnik Omówienie strategii zarządzanych kontraktów terminowych i doradców ds. handlu towarowego (CTA), którzy mają tendencję do uruchamiania ich Udostępnij przez e-mail Nieprawidłowy odbiorca E-mail Nieprawidłowa wysyłka Email Add Your Uwaga: (opcjonalnie): Rynek kont zarządzanych kontraktów futures znacznie wzrosł, ponieważ pierwszy długoterminowy trenerek zaczął się pod koniec lat czterdziestych. Postępy w technologii i globalna integracja rynków finansowych otworzyły nowe możliwości w handlu futures. Według binary optionsHedge, aktywa zarządzane w zarządzanych kontach terminowych wzrosły z 0,31 mld w 1980 r. Do 320 mld euro w trzecim kwartale 2017 r. W tym artykule przedstawimy przegląd strategii zarządzanych kontraktów terminowych i doradców ds. Handlu towarowego (CTA) aby uruchomić je w celu zapewnienia niezbędnego zaplecza, aby pomóc inwestorom lepiej poznać RTA dostęp do RBS Market Access ETF, który omówimy tutaj. Określimy, jakie CTA są w jaki sposób osiągają cele inwestycyjne potencjalnych korzyści ze swoich strategii i potencjalnych pułapek. Badanie rynku CTA Ogólnie rzecz biorąc, funduszem inwestycyjnym jest fundusz hedgingowy, który wykorzystuje kontrakty futures do osiągnięcia swojego celu inwestycyjnego. Kierownicy tych funduszy kierują różnymi strategiami, używając kontraktów terminowych, opcji kontraktów terminowych i walutowych. CTA początkowo koncentrowały się na towarach, ale teraz inwestują na wszystkie rynki futures, np. towary, akcje i waluty. Większość CTA jest systematycznymi podmiotami gospodarczymi lub wyznawcami tendencji (około 23), zdolnymi dłużej i krótko do korzystania z dźwigni. Strategie systemowe wykorzystują programy komputerowe do interpretacji danych i generowania transakcji. Strategie te próbują uchwycić duże kierunkowe ruchy w różnorodnych portfelach rynków. Wyznawcy tendencji również są zróżnicowani w różnych ramach czasowych. Szczególnie systematyczni handlowcy są długotrwałą zmiennością, co oznacza, że ​​zwroty są nierówne, a wyniki menedżerów zazwyczaj zależą od kilku bardzo pozytywnych miesięcy. Tymczasem strategie uznaniowe opierają się na zdolnościach menedżerskich do skutecznego wykorzystania wzorców wykresów lub binarnych braków równowagi między podażą a fundamentalnymi danymi. Stosują one zaawansowane modele ilościowe, które wykraczają poza podstawowe systemy oparte na regułach, w celu prognozowania kierunku cen lub zmian w zmienności. Zdaniem binary optionsHedge, systematyczna wymiana handlowa jest najczęściej stosowaną strategią w obrębie wszechświata CTA, reprezentującą 269,33 mld euro w AUM. W przeciwieństwie do tego, od trzeciego kwartału 2017 r. Zdecydują się handlowcy na poziomie 27,57 miliarda dolarów. Pozwólcie sobie na bardzo prosty przykład, aby uzyskać lepszy pomysł, jak działa tendencja. CTA na przykład wyjeżdżałoby na przykład na kontrakty kontraktów terminowych co miesiąc, a końcowy zwrot z 12 miesięcy był wyższy od zwrotu gotówki i krótko, jeśli następny miesiąc z rzędu spadnie poniżej zwrotów pieniężnych. Strategie podążania za trendem są również określane jako strategie pędu, ponieważ opierają się na założeniu, że wskaźniki, które osiągnęły dobre wyniki w ciągu ostatnich lat, będą w dalszym ciągu dobrze działać. Dlatego strategia ta opiera się raczej na wybiegających w przyszłość sygnałach, niż na prognozach przyszłości. Badanie Jegadeesh-Titmana z 1993 r. Wykazało, że względne zwycięzcy mają tendencję do kontynuowania jako krewni zwycięzcy do jednego roku, podczas gdy niedawna przegrana ma tendencję do kontynuowania utraty smug. Zjawisko to nazywa się momentum. Oczywiście, jest to prosty hipotetyczny przykład. W praktyce CTA wykorzystują znacznie bardziej złożone strategie, dodając wiele warstw wskaźników, w tym sygnałów wybiegających w przyszłość, w celu określenia, czy długie czy krótkie. Dane historyczne Patrząc na historyczne dane, CTA wykazały pewne atrakcyjne cechy w porównaniu z tradycyjnymi klasami aktywów, takimi jak akcje i obligacje. W naszym przykładzie używamy Morningstar Diversified Futures Index jako pełnomocnika do wyników CTA. Ten indeks jest w pełni zabezpieczonym indeksem terminowym, zgodnie z wcześniej zdefiniowanymi zasadami (dokładna metoda indeksu kliknij tutaj). Zaletą korzystania z tego indeksu jest to, że nie cierpi to na szereg uprzedzeń (o czym będziemy mówić później), doświadczonych przez wiele innych wskaźników CTA. Jak wykazano poniżej, w ciągu ostatnich 10 lat CTA doświadczyły niskich i ujemnych korelacji z tradycyjnymi klasami aktywów i towarów. Większość menedżerów ds. Zamówień publicznych nie tylko zajmuje systemowe narażenie na klasę aktywów lub beta, ale raczej próbuje dodać alfa do aktywnego zarządzania. Ta swoboda, aby przejść krótko lub wejść w rozłożone pozycje, pozwala zarządzanym kontraktom futures osiągnąć zupełnie inne profile zwrotów w porównaniu do długich tylko pasywnych wskaźników. Pomimo faktu, że historyczne zwroty z kontraktami terminowymi w przeszłości były skorelowane z tradycyjnymi klasami aktywów, korelacje nie są stacjonarne w krótkim okresie i mogą czasowo zbiegać się w czasie zawirowań na rynku. Następny wykres (otwiera się w nowym oknie przeglądarki) ujawnia bardzo interesujące cechy zwrotne wśród CTA. W omawianym okresie zarządzane kontrakty terminowe przyniosły wyjątkowe zyski na giełdach na akcjach (2000-2002 2008) i słabo kształtowały się na rynkach akcji w okresie biegu byków (1997-1999, 2003-2007, 2009-2017). Niektórzy zarządzający kontraktami terminowymi próbują wykorzystać długotrwałe przepływy środków pieniężnych w różnych klasach aktywów, które zwykle pojawiają się po przejściu na równowagę po długich nierównowagi. Inni menedżerowie zakładają niestabilność i wahania cen towarzyszące tym przepływom pieniężnym. Ponadto niektórzy menedżerowie generują zyski niezależne od obecnego stanu gospodarki lub dominującego poziomu niestabilności. Może to częściowo wyjaśnić, dlaczego strategie zarządzanych kontraktów terminowych często przewyższały długoterminowe inwestycje podczas dyslokacji rynku i wydarzeń makroekonomicznych. Jak wynika z poniższej tabeli, zarządzane kontrakty terminowe osiągnęły najwyższe skumulowane zyski, w szczególności w porównaniu z zapasami i towarami w ciągu ostatnich dwóch dekad. Jak widać, tendencja do posiadania CTA wykazywała atrakcyjne cechy ryzyka w porównaniu z innymi klasami aktywów w ciągu ostatnich dwóch dekad. Jednakże, jak wspomniano wcześniej, pełnomocnik CTA weve jest tutaj indeksem terminowym opartym na zasadach, w związku z czym nie uwzględniono żadnych opłat za zarządzanie w obliczaniu indeksów. Jeśli uwzględnimy opłaty - które mogą osiągnąć 4-5 zarządzanych aktywów - możemy założyć, że zwroty spadłyby proporcjonalnie. Wyniki dyskrecjonalnych podmiotów gospodarczych są trudne do oszacowania na podstawie dostępnych danych historycznych, ponieważ odpowiednie indeksy cierpią na szereg uprzedzeń (omówimy te kwestie bardziej szczegółowo w następnej sekcji). Dlatego też nie można utworzyć indeksu opartego na zasadach, mającego mierzyć wyniki uznanych menedżerów, takich jak te, które wykorzystaliśmy do oceny systematycznych strategii. Ponadto, jak wspomniano wcześniej, dyskrecjonalny handel polega na zdolności menedżerów do efektywnego wykorzystania wzorców wykresów lub binarnych braków równowagi wschodzącej z podstawowych danych, a zatem różnią się od obserwatorów trendów, dlatego inwestorzy ostatecznie atakują umiejętności menedżerskie w celu identyfikacji tych wzorców i nierównowagi. Badania wykazały jednak, że bardzo niewielu aktywnych menedżerów może konsekwentnie dostarczać alfa po opłatach. Niemniej jednak, aby uzyskać pewne informacje na temat wyników dowolnych CTA, porównamy indeks Morningstar MSCI Discretionary Trading Index z Morningstar Diversified Futures Index. Jak widać w tym ostatnim stole, w ciągu ostatnich 15 lat wskaźnik dyskrecjonalny słabł niż indeks strategiczny o 80 punktów bazowych w skali rocznej, ale wykazywał znacznie niższą zmienność. Trudno jednak przydzielić prawdziwemu znaczeniu tej liczby, biorąc pod uwagę kwestie związane z budową uznanych indeksów handlowych. Zdolność uznaniowych przedsiębiorców do handlu w sposób całkowicie oportunistyczny często oznacza, że ​​ich zwrot nie ma nic wspólnego z obserwatorami trendów i innymi strategiami inwestycyjnymi, np. fundusze hedgingowe lub bierne długowieczne indeksy towarowe. W badaniu z działu badań CISDM w 2006 r. Wykazano, że uznaniowe CTA i systematyczne CTA mają relatywnie niską korelację ze sobą - ilustrując potencjalne korzyści wynikające z połączenia obu podejść w połączonym portfolio CTA. Wady CTA Jak wspomniano, CTA mają pewne wady, które inwestorzy powinni być świadomi szczególnie w analizie historycznych wyników i ocenie potencjalnych inwestycji. Jednym z największych wad w indeksie funduszy hedgingowych jest fakt, że większość wymienionych funduszy hedgingowych nie jest notowana publicznie i nie ma żadnej oficjalnej wyceny. Ponieważ raportowanie danych o osiągach przez CTA jest całkowicie dobrowolne, odpowiednie wskaźniki i analiza skuteczności tych strategii wykazują szereg uprzedzeń: - Wybór stronniczości wynika z decyzji strategicznej tych funduszy. Źle działające fundusze mogą zdecydować się nie zgłaszać do bazy danych. Fundusze starające się pozyskać nowych inwestorów częściej zgłaszają, podczas gdy duże udane fundusze mogą przestać raportować, ponieważ inwestorzy są potrzebni, a nawet pożądani. - Odchylenie od tyłu jest powiązane z potrąceniem danych ex-post, gdy fundusz wcześniej zgłosił swoje wyniki. Na przykład fundusze mogą nie zgłaszać danych dotyczących wyników przed likwidacją z powodu złych wyników. Ponadto fundusze mogą opóźniać zgłaszanie złych danych o wynikach. Co ważniejsze, fundusze mają możliwość usunięcia całej historii skuteczności na zasadzie ex-post. - Utrata wytrwałości wynika z faktu, że fundusze znikną z bazy danych po zlikwidowaniu. Dlatego indeks śledzi tylko fundusze na żywo. Ponieważ fundusze przetrwałe osiągnęły lepsze wyniki niż ich rówieśnicy, prowadzi to do pozytywnego nastawienia. - Niestabilność składnika zastępczego występuje, gdy nowe fundusze mogą zgłaszać historię wyników w momencie pierwszego raportowania do bazy danych. Ponownie doprowadzi to do pozytywnego nastawienia, ponieważ menedżerowie częściej deklarują dobre wyniki. Według badania przeprowadzonego przez Międzynarodowe Centrum Finansowe Yale (Yale ICF), średnia liczba zaległych miesięcy skuteczności zgłoszonych przez CTA wynosi 43. Ten sam Yale ICF wskazany powyżej wykazał, że średnia CTA nie przynosi żadnej wartości dla inwestorów między 1994 r. i 2007. Pomimo tego, że średni okres odstąpienia od CFA wyniósł w tym okresie więcej niż 5% rocznie w przypadku bonów skarbowych - przed opłatami - średnia CTA wygrała przetargi na mniej niż 85 punktów bazowych z kapitałem własnym, jak na przykład zmienność opłaty. Te same badania wskazują, że przeciętne odchylenie standardowe poszczególnych funduszy CTA to około dwukrotnie wyższe odchylenie od równoważnego wskaźnika CTA, co sugeruje korzyści dywersyfikacji wynikające z posiadania portfela CTA. W badaniu stwierdzono, że CTA są w stanie dostarczyć alfa, ale tylko przed rozliczaniem opłat. Podsumowanie CTA są prawdopodobnie najbardziej odpowiednie do wykorzystania jako dywersyfikator w dobrze wyważonym portfelu. Biorąc pod uwagę złożoność strategii, nie jest odpowiedni dla większości inwestorów detalicznych. Jak wspomniano wcześniej, zarządzane kontrakty terminowe przyniosły wyjątkowe zyski na rynkach niedźwiedzich. Jednak w raporcie z 2004 r. Ramsey i Kins sugerowali, że pomimo ich odporności na gwałtownych rynkach, strategie futures nie nadają się jako zabezpieczenie portfela, ale raczej powinny być postrzegane jako źródło niestruwanych zwrotów. Zewnętrzne wydarzenia, takie jak nieudany zamach stanu Rosji w latach dziewięćdziesiątych czy 11 września, są przykładem, w którym zarządzane kontrakty futures nie okazały się skutecznym zabezpieczeniem, ponieważ doświadczały strat wraz z innymi klasami aktywów. Podobnie jak akcje i obligacje, CTA są podatne na szybkie odwrócenie lub nagły początek niestabilności. Pomimo kilku wad omawianych w tym artykule, zarządzane strategie futures mają pewne zalety. Wielu naukowców zgadza się, że zarządzane kontrakty terminowe, w szczególności tendencje po strategii, przyniosły zwroty niezwiązane z tradycyjnymi klasami aktywów. Dlatego uważamy, że strategie te mogą służyć jako dobry dywersyfikator w dobrze wyważonym portfelu. Informacje zawarte w TYLKO są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych i informacyjnych. Nie jest to zamierzone, ani nie powinno być uważane za zaproszenie lub zachęcanie do kupna lub sprzedaży papierów wartościowych lub papierów wartościowych notowanych na jej podstawie, ani nie powinno być postrzegane jako komunikat mający na celu przekonanie lub zachęcanie do zakupu lub sprzedaży papierów wartościowych lub papierów wartościowych, o których mowa. Wszelkie komentarze są opiniami autora i nie powinny być traktowane jako zindywidualizowane zalecenia. Informacje nie powinny być jedynymi osobami w podejmowaniu decyzji inwestycyjnej. Przed podjęciem decyzji o inwestycji należy skontaktować się ze swoim profesjonalistą finansowym. Udostępnianie za pośrednictwem poczty elektronicznej Po upływie terminu ISA inwestorzy powinni rozważyć ich portfel w sposób holistyczny i mieć na celu. Pomysły ISA: 3 Zloty Znaczące fundusze globalne Inwestorzy mogą zminimalizować ryzyko niepewności politycznej, inwestując w fundusze oferujące geograp. Nowy Lifetime ISA uruchamia się w przyszłym miesiącu, oferując oszczędzającym poniżej 40 roku życia szansę zaoszczędzić 4. Najlepsze Stopy Gotówkowe dla Stabilizatorów Last MinuteBritons nadal faworyzuje środki pieniężne na inwestycjach pomimo rekordowych stóp procentowych według Sel. Ratingi Morningstar Fund: Weekly Round-upAnalitycy ratingowi: Artemis Global Select, obligacje AXA Global High Yield, Carnegie Worldwide i Black. Czy firmy wydobywcze FTSE są tanie? Nowi firmy działają w trudnym otoczeniu, ale może teraz nadejść czas, aby uzupełnić o. Doradztwo dla George'a Osborne'a i regresów na giełdzie: TYDZIEŃ: dziennikarz Morningstar, Rodney Hobson, doradza George Osborne, a. Firmy, które mają przewagę konkurencyjną w swojej branży, są dobrymi kandydatami na dzielenie. 10 najlepszych funduszy inwestycyjnych w Wielkiej BrytaniiMorningstar ujawnia 10 najlepszych wykonawców w ciągu ostatnich pięciu lat Morningstar OBSR ujawnia największe fundusze dla inwestorów chcących eksponować na europejskie akcje W miarę upływu terminu ISA inwestorzy powinni rozważyć ich portfel w sposób całościowy i zamierzający. Pomysły ISA: 3 Zloty Znaczące fundusze globalne Inwestorzy mogą zminimalizować ryzyko niepewności politycznej, inwestując w fundusze oferujące geograp. Nowa Lifetime ISA rozpoczyna się w przyszłym miesiącu, oferując oszczędzającym poniżej 40 roku życia szansę zaoszczędzić 4. Najlepsze Stopy Gotówkowe dla Stabilizatorów Last MinuteBritons nadal faworyzuje środki pieniężne na inwestycjach mimo rekordowych stóp procentowych według Sel. Ratingi Morningstar Fund: Weekly Round-upAnalitycy ratingowi: Artemis Global Select, obligacje AXA Global High Yield, Carnegie Worldwide i Black. Gordon Rose, CIIA jest analitykiem ETF z Morningstar Europe. Co to jest doradca ds. Obrotu towarowego (CTA) w CTA to profesjonalni menedżerowie inwestycji, podobnie jak menedżerowie portfela w funduszach inwestycyjnych, którzy chcą skorzystać z ruchów na światowych rynkach finansowych, towarowych i walutowych inwestując w kontrakty futures i opcje walutowe oraz kontrakty terminowe typu OTC. Prawdziwą wartością programów inwestycyjnych oferowanych przez CTA jest ich podejście do budowy portfela, co pozwala inwestorom jednocześnie uczestniczyć w wielu globalnych sektorach gospodarki, takich jak kursy walut, energie, metale, stopy procentowe, indeksy akcji i towary. Zobacz poniższy wykres kołowy. Inwestycje z CTA są określane jako Managed Futures, ponieważ CTA może zarządzać indywidualnymi kontami klientów, umieszczając transakcje na koncie klienta bezpośrednio w ich imieniu, podobnie jak osobisty menedżer inwestycyjny. Czy regulowane są CTA Dwa główne organy regulacyjne CTA na rynkach finansowych w Stanach Zjednoczonych to: Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisja ds. Transakcji Futures Commodity Futures (CFTC). SEC reguluje papiery wartościowe związane z akcjami i obligacjami, a CFTC reguluje transakcje terminowe i opcje walutowe oraz walutę obcą. Doradcy ds. Obrotu towarowego muszą być zarejestrowani w CFTC i stać się członkami National Futures Association (NFA). Czy wszystkie CTA podobne do CTA różnią się strategiami handlowymi, rynkami, z którymi się handlują, poziom doświadczenia i style handlowe. Porównywanie CTA prowadzącego 65 rynków na całym świecie przeciwko CTA specjalizującym się w globalnych produktach energetycznych jest podobny do porównania dużego funduszu inwestycyjnego z funduszem zorientowanym na usługi. Dlatego ważne jest, aby zrozumieć narzędzia dostępne dla CTA w celu wyodrębnienia zysków z rynków. Największą różnicą między Doradcami Handlowymi jest rynki, w których prowadzą handel. Niektórzy menedżerowie skupiają się wyłącznie na sektorze lub grupie rynków (takich jak energia lub zboża), a inni równocześnie handlują nawet do 65 rynków na całym świecie. Liczba rynków, w których każda transakcja CTA będzie miała wpływ na strategię handlową i ogólne zyski. OASIS - przykładowe metody handlu portfelami Tradycyjnie CTA wykorzystały kombinację technicznej i fundamentalnej analizy w celu określenia możliwości handlowych i wdrażania strategii zarządzania ryzykiem. Handlarze wykorzystują liczne strategie w tych formach analizy, ale generalnie stwierdzają, że handlarze często skłaniają się ku temu. Obie formy analizy sprawdzają się dobrze dla handlowców z doświadczeniem w sektorze rynkowym lub dla małych rynków. W rezultacie kluczowym czynnikiem wpływającym na zarówno techniczne, jak i podstawowe CTA jest ich wiedza handlowa na rynkach, w których rozwinęły się niszę. Na drugim końcu spektrum wiele CTA na naszej platformie jednocześnie prowadzi handel ponad 40 rynkami na całym świecie. Te CTA wykorzystują systematyczne podejście do tworzenia i zarządzania portfelami globalnych kontraktów futures. Systematyczni handlowcy wykorzystują modele komputerów do identyfikowania wzorców, takich jak trendy na rynku historycznym i dane ekonomiczne. Decyzje dotyczące obrotu i zarządzania ryzykiem są podejmowane w odniesieniu do portfela jako całości. Systematyczne obrót kontraktami terminowymi pozwala na skalowalność i przejrzystość. Kierownikiem wartości dla tych typów CTA jest ich budowa portfela i zarządzanie ryzykiem. Poszczególne transakcje nie są tak ważne, jak zachowanie portfela jako całości. Ramki czasowe CTA różnią się nie tylko strategiami handlowymi i rynkami, ale również w okresie ich posiadania koncentrują się na swoich systemach handlowych. CTA klasyfikują programy do krótkoterminowych, pośrednich i długoterminowych okresów utrzymywania. Fundusz wykorzystujący krótkoterminową strategię okresu utrzymywania akcji będzie prowadził transakcje przez okres kilku sekund do trzech miesięcy przed potrąceniem. Z drugiej strony, CTA przy użyciu strategii pośredniej lub długoterminowej będą prowadzić transakcje przez okres trzech miesięcy do roku lub dłużej niż jeden rok. Określony okres przechowywania lub ramy czasowe, które zatrudnia strategia CTA odgrywa bezpośrednią rolę w ogólnych zwrotach. Pojawiające się w porównaniu z ustalonym CTAS Innym czynnikiem różnicującym pomiędzy doradcami w zakresie obrotu towarowego jest to, czy pojawiają się, czy powstają. Istnieją różne opinie o tym, co definiuje powstanie i co definiuje ustalone. Starsi menedżerowie zazwyczaj mają mniej niż trzyletni zapis i mniej niż 50 milionów aktywów zarządzanych. Na pierwszy rzut oka wydaje się, że jedyną różnicą między powstającym i ugruntowanym CTA jest poziom ich doświadczenia. Jednak istnieje wiele pojawiających się CTA, które mają znaczne doświadczenie w handlu na rynkach i które w końcu wyszły na własną rękę. Tak więc, chociaż mogą one mieć tylko kilka lat doświadczenia handlowego we własnym zakresie, są przedsiębiorcami w przemyśle i dobrze zorientowanymi w swoich praktykach. Główna różnica w rozróżnianiu wschodzących i ugruntowanych CTA koncentruje się na tym, jak generują one zyski, jako że pojawiające się CTA często mogą przewyższać ustalonych menedżerów. Są dwa główne powody tego. Po pierwsze, pojawiające się CTA są często mniejsze i bardziej zwinięte i mogą prowadzić transakcje na niektórych rynkach, co byłoby niemożliwe dla większych, bardziej ugruntowanych CTA. Drugim powodem jest to, że pojawiające się CTA są często chętne (i bardziej agresywne), aby uzyskać korzystne numery zwrotów, które pozwolą im wejść na ekran radarowy inwestorów. Ustanowiony miliardowy CTA może nie mieć dodatkowej motywacji, aby być równie agresywnymi. Istnieją jednak negatywne aspekty wyboru nowo powstającego CTA w stosunku do ustalonego CTA. Podczas gdy pojawiające się CTA mogą niekiedy przewyższać lepsze kontakty, tempo ścierania jest również wyższe. Wiele nowych agencji ds. Zamówień publicznych często nie kończy pierwszego roku działalności gospodarczej, a niektórzy przedsiębiorcy nie mogą mieć doświadczenia poza handlem własnym. Rozliczenie między funduszem hedgingowym a CTA Tak, CTA są w zasadzie zarządzane - strategie futures (bo transakcje terminowe na towarach są łatwiejsze i mniej kosztowne niż handel towarami rzeczywistymi), a zarządzane kontrakty terminowe są zazwyczaj tworzone jako struktura funduszy hedgingowych, ponieważ umożliwia wyższe opłaty do właścicieli z niższej bazy kapitałowej niż coś w rodzaju funduszu inwestycyjnego. To ważne nie tylko dlatego, że właściciele są chciwi (choć mogą to być także), ale ponieważ wiele strategii nie może wykraczać poza pewien punkt, nie zaczynając znacznego wpływu na rynek z powodu ich handlu. Jeśli więc będą wystarczająco małe, aby pozostać w ich zdolności, ale nadal dobrze opłacać swoich właścicieli, potrzebują 220 lub 110 struktur opłat, które zezwalają fundusze hedgingowe. Technicznie zarządzane kontrakty terminowe są szerszą kategorią niż CTA, ponieważ zarządzane kontrakty terminowe mogą obejmować kontrakty terminowe na produkty finansowe, takie jak akcje, indeksy akcji i produkty o stałym dochodzie, które nie są towarami technicznymi. Jednak niektóre tradycyjne CTA zostały skutecznie przekształcone w zarządzane kontrakty terminowe, ponieważ zdolność do handlu kontraktami futures finansowych poprawia dywersyfikację i może zwiększyć współczynniki sharpe. Z przyczyn historycznych firmy te mogą jednak nadal być znane jako CTA.